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牛市信念:股票专家在市场周期上存在差异

2019-01-11 02:13:08 

市场

纽约(路透社) - 由于华尔街周三准备庆祝当前美国牛市股票成为历史上最长的股市,一些投资者正在将香槟酒塞在他们的香槟酒瓶中

并非所有股票专家都会尊重里程碑,因为他们使用不同的牛市和熊市定义

虽然一个群体被广泛认可用于确定美国经济周期 - 国家经济研究局 - 但没有一个这样的机构被统一接受来定义牛市和熊市

美国银行美林(Merrill Lynch),研究公司CFRA和标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)都是华尔街组织之一,它们将承认当前牛市成为周三最长的牛市

在那一天,他们认为,从日历日开始,2009年3月9日开始的牛市将超过1990 - 2000年的运行

但另一组市场观察者 - 包括Yardeni Research,Bespoke Investment Group和SunTrust Advisory Services的专家 - 观察到1987 - 2000年的牛市是最长的

按照这一标准,标准普尔500指数需要持续近三年才能创下长寿记录

两个集团普遍认为牛市从高峰时期下跌20%后结束

在这种情况下,但是从1990年7月到10月收盘时跌幅为19.9%

投资者将此周三视为创纪录的日期,称熊市下跌导致1987-2000牛市中断,而其他人则没有

首席投资策略师萨姆斯托瓦尔在最近的一份报告中表示,CFRA将1990年的跌幅归类为熊市,因为标准普尔500指数下跌20%,因为它放弃了之前牛市中50%以上的涨幅

“但是,我们尊重那些不同意的人的意见,”斯托瓦尔说

定义牛市和熊市的差异并不止于此

对于Ritholtz财富管理公司研究部主任迈克尔·巴特尼克来说,牛市就会在之前的牛市高点被打破时开始,而不是在熊市结束时

因此,Batnick本月早些时候在他的博客“无关投资者”中写道,他一直认为当前的牛市始于2013年3月,而不是2009年3月.Ned Davis Research,股票交易者的历书依赖于定义牛市和熊市表示,周期性牛市需要在50个日历日后上涨30%或在155个日历日后上涨13%

投资研究小组利用道琼​​斯工业平均指数的数据来定义其周期,因为有更多的历史数据,将当前的牛市定义为从2016年2月11日开始,而最长的牛市从1990年至1998年持续

股票交易员年历的编辑杰夫赫希说:“我们不赞同任意20%的空头规则

”密尔沃基Baird的投资策略师Willie Delwiche也坚持Ned Davis Research的定义,他说,确定周期对历史学家来说是有用的,因为它“允许你在过去的市场动向中做出一定的市场动作

”但是,Delwiche他说,“无论你使用哪种定义,它都不会给你带来太大的实时优势

”Bull Run:tmsnrt.rs/2w9IcII由Lewis Krauskopf报道; Nick Zieminski编辑